> 数据图表一起讨论下水泥出货率（%）2025-8-0数据来源：Wind，HTI 制造业投资方面，7 月制造业新出口订单 PMI 降至 46.1%，反映出口订单回落、外需不足产能利用率下降、企业利润负增，压制企业投资意愿，叠加设备更新政策效果阶段性弱化，使得制造业投资自 2020 年中以来首度出现单月同比负增。 基建投资方面，尽管 7 月新增专项债发行额高增，但资金落地仍有时滞，且项目不足和施工进度受阻，导致基建增速回落。上半年储备项目逐步完工，而第三批“两重”项目清单 7 月才全部下达，新项目尚未大规模开工，形成投资空窗。7 月全国多地遭遇持续强降雨和高温天气，直接导致工地停工、施工时间大幅压缩，实物工作量形成受阻海通国际综合其他
