> 数据图表咨询下各位美国关税政策对港股或有一定扰动2025-8-06 月中旬以来港币汇率持续触及弱方兑换保证，影响港股震荡偏弱。25年以来，由于特朗普政策给美国通胀前景带来较大不确定性，5-7 月美联储均未调整利率，货币政策紧缩预期有所升温，10 年期美债利率在 4.4%附近高位震荡。随后港美息差走阔引发了套息交易，6 月下旬以来港币兑美元汇率触及弱方兑换保证。历史上港币汇率持续触及弱方兑换保证时，中国香港金管局将收紧流动性，对香港本地消费服务、地产等利率敏感行业影响较大，期间港股表现也往往偏弱。近期汇率压力下，香港金管局已在持续收紧流动性，中国香港银行同业市场流动资金收市总结余由 625 的 1735.2 亿港元下降至 814 的 570.9 亿港元，金管局回收流动性的操作对港股短期表现一定程度上形成压制。美国贸易政策不断变化持续对全球大类资产带来冲击。6 月以来特朗普政策重心重回关税领域。一方面，特朗普对印度等国再次展开关税威胁。731 特朗普签署行政令，将对加拿大的关税税率从 25%上调至 35%81 美国对来自印度的商品征收 25%的关税87 美国对来自瑞士的商品征收 39%的关税。另一方面，美国对铜、铝等商品加征关税。6 月美国将进口钢铝关税由 25%提高到 50%79 特朗普宣布自 8 月起对进口铜征收 50%的关税8 月以来，特朗普称将对药品、半导体等商品征收高额关税。总体来看，6月以来美国关税政策的持续变化推动全球贸易环境的不确定性再度上升，影响资本市场风险偏好，扰动风险资产价格。当前港股流通市值中外资占比约六成，扰动幅度或相对较大。海通国际综合其他
