想问下各位网友结构上，新增贷款创2000年以来的最大负值

> 数据图表

2025-8-0

具体而言：（1）7 月金融数据从整体情况来看，社融存量同比仍在扩张，但与 M2 的增速差却依旧在回落，而且从结构上看，新增社融主要由政府债支撑，新增贷款却创 2000 年以来的最大负值M1-M2 同比增速剪刀差仍在扩大，指示存款活期化的趋势仍在继续，但资金是否真正“脱虚入实”还有待观测。