> 数据图表咨询下各位历史上，工业企业盈利的底部往往领先于PPI2025-8-0当前经济基本面仍处于从内卷到反内卷的过渡阶段，量的走弱属于正常现象，我们认为未来宏观经济层面的价格与价差信号更为关键。从历史上看，企业盈利的底部先于 PPI 的底部出现。而在企业盈利见底上行的过程中，PPIRM-PPI 会继续下行然后才触底回升，背后是中游制造业企业供给优化后在原材料成本比出厂价格下降更快的过程中利润水平 开始修复，然后才有整体物价和需求水平的修复。7 月 PPIRM-PPI 继续回落，可能对于中游制造业的企业盈利继续修复有一定指示意义。国金证券综合其他
