> 数据图表谁知道7月日本机床海外订单同比增速大幅反弹2025-8-0未来来看，如果在通胀压力尚未完全评估之前进行降息，一方面降息幅度可能不及预期（从原来的 50bp25bp）另一方面反而可能会触发市场对于通胀加速反弹的预期。此前的降息交易短期可能会回摆。但无论如何未来商品通胀带来的制造业的实际利率的下行趋势都已经确立。实际利率下行的环境中会更有利于实体的投资活动。可以看到受到关税的影响，全球制造业投资活动反而在加速，一个印证是日本机床的出口受到中美欧市场的提振仍在持续正增长：2025 年 7 月日本机床订单同比增长 3.6%，其中主要由海外订单贡献（同比5.3%），而日本国内需求反而同比下降 0.7%。国金证券综合其他
