> 数据图表想关注一下周思考：2021“双碳”2025-8-0周思考：2021“双碳”2021年我国电力供需的严重失衡。从需求侧看，疫情期间海外订单大规模转移至中国，2020年11月出口增速达20.5%，创33个月新高，制造业产能全速运转带动工业用电需求激增。同时供给侧则面临多重制约：政策层面，“能耗双控”考核压力下部分地区采取运动式减碳；市场层面，2021年8月以来动力煤价格快速上涨，电厂陷入"发电即亏损"困境，同时东北地区用电需求超预期增长，电厂煤炭库存持续低位。行情自拉闸限电起，至保供问价政策终。自21年年初以来，多个重要会议强调落实“钢铁压减产量”，并部署2021年钢铁去产能“回头看”工作；3月，生态环境部部长突击检查唐山钢企并查处造假。然而，发改委8月发布的数据显示上半年多地能耗强度不降反升，明确要求各地督促采取强力措施。为此，多地主动对包括钢铁、电解铝、水泥、黄磷等在内的碳排放较多的行业采取严格的限电限产措施。在此期间，部分地方政府为追求短期达标，不惜采取“一刀切”限电限产或“运动式”减碳措施，导致相关产品价格快速上涨，并对正常生产秩序造成显著干扰。直至9月，保供稳价政策密集出台，政策周期暂告段落。图： 2020年11月我国外贸出口增长20.5%，创下2018年3月以来的单月最高增速图：全国煤炭价格持续上涨，电厂持续在亏损中生产3,0002,5002,0001,5001,000500024022020018050403020100160-10-20140-30-40120-5010011-710210-810230-810250-810270-810290-810211-810210-910230-910250-910270-910290-910211-910210-020230-020250-020270-020290-020211-0202中国:出口金额:当月值中国:出口金额:当月同比（%）(右轴）中国煤炭价格指数SW火电销售净利率（%）（右轴）资料来源：Wind，天风证券研究所121086420-2-4-6-8-1014天风证券综合其他
