> 数据图表我想了解一下转债当年发行及在手预案的规模分布2025-8-5发行不再极致的倾向小规模转债，发行结构修复将延续。从发行规模分组观察，发行的小规模转债风格在 2024 年来到极致，当年发行的转债中 44.5%的规模小于 10 亿元，88.2%的规模小于 30 亿元，没有过百亿规模的转债发行。但截至 7 月 31 日，一方面 2025年已发行的转债中规模在 30 亿元以上的占比超过 32.4%，结构上修复的趋势已现另一方面待发预案中有长沙银行、紫金矿业拟发行转债规模过 100 亿元，30 亿以上规模转债的占比在 50.9%的高水平，也即从待发预案看，发行的结构将延续修复。市场的一个误区：供给增加会对转债的估值产生压力。事实上，首先随着转债市场规模的增大，当前全市场合计余额在约 7000 亿元附近，月发行额不足百亿对存量市场的影响或可忽略。那对新券的影响大吗取 2017 年以来新券上市首日收盘价的月均值与转债百元溢价率基本吻合，也即转债新券的定价基本依赖转债市场的估值，发行节奏的影响并不明显。华创证券综合其他
