> 数据图表如何了解大额退出与百元溢价率2025-8-5市场的另一个误区：历史上的大额退出并非利好。历史上有 6 只转债在短时间内退出（包括转股、到期等）超过 100 亿元余额，其中可以分为两类：强赎：平银转债、东财转 3、苏银转债，大股东转股：南航转债、光大转债、中信转债。回顾余额变动公告日前后 30 天，估值的异常变动主要集中在 T-30 日至 T 日（大额余额变动公告日为 T 日）期间：转债正股指数多数上涨的同时，转债估值却全部呈现为压缩。分析可能的原因包括：超预期强赎导致市场产生恐慌式蔓延（2022-02-28 东财转 3），这 6 次均为强赎或大股东转股，事实上并未出现明显的机构资金流出至其他转债。浦发转债截至 3 月 31 日披露，金融机构持仓还有约 159.23 亿元，届时该部分资金的流出有望继续给其他大余额转债注入增量流动性，进一步对低波大余额转债的估值形成支撑。华创证券综合其他
