> 数据图表如何了解可比公司估值表2025-8-2资本开支效率提升，报表质量有望优化。2024 年公司资本开支 235亿元，同比 2023 年 306 亿元大幅收窄，其中基础建材板块资本开支同比减少 50 亿元，玻纤等新材料领域资本开支稳中略增，资本开支总量下降、结构优化。同时，由于 24 年水泥业务亏损较大公司降低财务杠杆难度偏高，随着 25 年后业务盈利能力的改善，我们预计公司报表质量有望同步修复。风险提示：水泥价格竞争加剧，原材料煤炭价格超预期上涨。国泰海通公共服务
