> 数据图表各位网友请教一下生成式 AI 和移动互联网发展路径的比较2025-8-2我们认为这反映了以下事实：1）如 ChatGPT Plus 和 Copilot 等 2C 软件的订阅费只占一小部分2）绝大部分的 Token 消耗被用于科技、金融、法律等行业企业的内部提质增效3）这些价值主要体现在大企业的人工成本下降，或者体现在 Cursor 等企业软件的收入增长上。 另一方面，我们注意到，手机、机器人等物理 AI 的发展受制于 1）端侧算力的不足，2）数据获取成本高，3）“世界模型”等仿真性能局限等因素影响，发展相对滞后。站在现在这个时间点，我们认为，生成式 AI 的发展轨迹可能是按照 1）AI 芯片等算力基础设施，2）AI 云平台和企业级软件，3）新一代的 AI 应用，4）机器人等物理 AI 的顺序。编程、金融、法律等垂直行业的 2B 应用或领先于 2C 应用，软件应用的发展或领先于机器人等物理 AI的发展。华泰证券健康医疗
