> 数据图表请问一下美股科技投资框架2025-8-27 设备板块或跑输费城半导体指数（ASMLAMATLAMTEL SOX） 调整原有反转预期。设备板块年初至今涨 9.7%持续跑输 SOX 约 5.8 个百分点，反映全球制造端资本开支放缓压力仍存。考虑到中国市场投资放缓或延续到下半年，我们下调设备板块相对表现预期，预计 2025 设备板块或将跑输费城半导体指数。 8 模拟板块或跑输费城半导体指数 STM SOX 年初至今意法半导体涨 2.7%，大幅跑输费城半导体指数约 12.8 个百分点，反映模拟芯片仍处周期底部。展望下半年，考虑到汽车、工控等下游需求复苏节奏较预期更为温和，我们预计模拟板块或将在周期底部继续徘徊。华泰证券健康医疗
