> 数据图表如何才能032025-8-303财务模型：人力成本三重奏——绿茶稳、小菜园优、老乡鸡效Ø 小菜园在员工成本率方面呈现持续下降趋势，2022年为30.2%，至2024年已降至27.3%。这一降幅反映了公司在收入增长和组织效率提升上的成效。2024年员工成本结构中，97.6%为薪资福利，退休供款占2.4%，无股份支付开支，相较绿茶更聚焦于直接劳动报酬，成本构成更为传统。虽然其员工成本率仍高于绿茶，但下降速度快，未来有望借助智能设备与标准化流程继续优化人工占比，增强运营韧性。Ø 绿茶餐厅的员工成本占营收比例在2022至2024年间基本稳定，维持在25.4%至26.4%之间，显示出公司在人力资源成本控制方面的持续性。2024年员工成本结构中，薪金、工资及其他福利占比高达97.6%，而退休供款占比1.8%，股份支付费用为0.6%。其中，2024年股份支付费用有所增加，或与激励机制调整有关。整体来看，绿茶员工成本率低于小菜园，但高于老乡鸡，仍有优化空间。随着自动化及中央厨房逐步引入，未来人效水平有望进一步提升。Ø 老乡鸡的员工成本同样呈上升趋势，但随着收入增长，占比反而持续下降，从2022年的23.2%降至2024年的21.1%。这反映其强化门店效率与运营标准化的成果。值得注意的是，员工成本占比下降趋势与直营店收入占比下降同步（2022年95.2% → 2024年86.1% ），说明加盟业务扩张正在改变其成本结构。老乡鸡通过中央厨房自动化、数字化管理与标准流程，实现人效提升，是目前三者中最具系统效率化特征的代表。图：员工成本占比营收（单位：%）小菜园绿茶老乡鸡34%32%30%28%26%24%22%20%202220232024图：绿茶和小菜园员工成本拆分（单位：%）薪金、工资及其他福利 界定供款计划的供款 以权益结算的股份支付开支100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%35资料来源：绿茶集团招股书、小菜园招股书、老乡鸡招股书、小菜园2024年报，浙商证券研究所。注：老乡鸡未披露员工成本拆分细节。绿茶小菜园浙商证券综合其他
