> 数据图表怎样理解稳定币是否全额储备对货币供给和信用创造的影响2025-8-3四是稳定币发行方是否严格遵守全额储备部分准备金制度下，稳定币发行方每发行 1元稳定币，只保留少于 1 元的资产作为储备，剩余的资金则用于投资国债。这与传统商业银行的运作模式非常相似：银行吸收存款后，只保留一小部分作为准备金，其余大部分用于发放贷款，从而创造新的存款。部分准备金制下，稳定币发行方将非准备金部分的资金用于购买美债。当美联储在二级市场回购这些国债，或政府用新发行的美债换来的资金进行支出时，这些资金最终会以新的 M2 形式回到经济中。与全额储备的情景不同，这笔新增的 M2 并未被稳定币发行方的储备存款所“锁定”，而是真正地增加了广义货币的总量。稳定币发行方通过部分准备金制，将建立一个在传统银行体系之外的平行货币创造机制。华创证券综合其他
