> 数据图表怎样理解2010 年以来，A 股 ROE 持续下行2025-8-3A 股上证指数在 2010 年初位于 3200 点附近，当前在 3700 点上下徘徊，期间经历了多轮牛熊转换，整体跑输海外股指，其主要原因：1）2010 年起，A 股 ROE 持续下行。背景是中国经济从高速增长转向高质量增长，产业结构转型过程中，传统投资出口拉动增长的模式边际效应递减2）2024 年以前，A 股募资规模（IPO、增发）持续高于分红金额，并且市场上行阶段往往伴随重要股东净减持规模增加，在增量资金入市不足阶段持续消耗流动性。华西证券综合其他
