> 数据图表一起讨论下4.2 南华螺纹钢指数：整治“内卷式”竞争与焦煤价格上涨拉动2025-8-54.2 南华螺纹钢指数：整治“内卷式”竞争与焦煤价格上涨拉动➢ 南华螺纹钢指数：整治“内卷式”竞争与焦煤价格上涨拉动。尽管地产拖累依然明显，但螺纹钢价格上行动力较强。一方面，整治“内卷式”竞争影响下，7月钢材预估日产量为271万吨/天，较上月末小幅下降4万吨/天，同时7月螺纹钢库存稳中有降。另一方面，由于监管机构推动超产煤矿下半年控制产量，预计焦煤价格上涨也拉动螺纹钢价格。因而，螺纹钢指数预计震荡偏上行，但后续仍需关注政策落地节奏。27新开工下行仍处于底部区域7月粗钢库存稳中略有下降新开工面积（12个月移动平均）当月同比（左轴，单位：%）螺纹钢活跃合约收盘价月均值（右轴，单位：元/吨）3002502001501005002000150010005000553515-5-25-45-6501-210260-310220-410201-410260-510220-610201-610260-710220-810201-810260-910220-020201-020260-120220-220201-220260-320220-420201-420260-5202螺纹钢:主要建筑钢材生产企业库存（万吨）70-20-520212-20-520270-30-520212-30-520240-40-520281-40-520220-50-520261-50-520203-50-520231-60-520272-60-520211-70-5202资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：%、元/吨。资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：万吨/天华安证券综合其他
