> 数据图表谁能回答3.3 Applovin：Axon AI基于价值交付，带动广告收入放量增长2025-8-33.3 Applovin：Axon AI基于价值交付，带动广告收入放量增长 得益于AI广告引擎AXON商业化潜力放大，AppLovin业绩持续超预期。 收入：自23Q3开始，Applovin的广告业务收入维持60%以上高速增长。25Q2 Applovin实现总收入12.59亿美元，同比增长77%，环比增长9%，超市场共识预期。 利润：得益于广告业务经调整EBITDA利润率环比改善，AppLovin总体经调整EBITDA呈上升趋势。25Q2，调整后EBITDA利润率达到81%，维持高盈利水平，与华尔街预期和公司指引一致。图表43：AppLovin分业务收入（亿美元）及增速图表44：AppLovin经调整EBITDA（亿美元）161412108642022Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q2250%200%150%100%50%0%-50%12108642022Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q2APPAdvertisingAPP yoy（右）Advertising（右）APPAdvertising广告Adjusted EBITDA margin资料来源：海豚投研，AppLovin财报，中邮证券研究所（备注：25年上半年，公司剥离全部游戏APP业务，25Q2全为广告业务）资料来源：海豚投研，AppLovin财报，中邮证券研究所（备注：25年上半年，公司剥离全部游戏APP业务，25Q2全为广告业务）请参阅附注免责声明90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%28中邮证券综合其他
