> 数据图表我想了解一下基建投资（不含电力）累计同比%2025-8-4下游需求角度看，2025 年 7 月固投（不含农户）同比增长 1.6%。地产方面，房地产开发投资 2025 年 1-7 月累计同比下滑 12%分地区看，西部地区降幅较小，为 5.9%，中部地区同比下滑 9.9%，东部地区同比下滑14%2025 年 1-7 月房屋新开工面积累计同比下滑 19.4%。2025 年 1-7 月施工累计同比下滑 9.2%从新开工、施工角度看，地产端水泥需求仍然承压。7 月份，中央城市工作会议提出，加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造住房租赁条例正式发布，支持盘活各类房源增加租赁供给中共中央政治局会议提出要高质量推进城市更新。但市场信心仍在逐步修复中，后续地产基本面修复仍需观察新一轮政策的实际落地与传导效果，地产端水泥需求延续弱势运行。基建端来看，7 月新增专项债发行额创年内新高，同比增长近 120%。政府投资力度持续增强，1-7 月项目中标金额累计同比增长 31.9%。雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，新藏铁路进入实质性建设准备阶段，在项目充裕及专项债资金加快发行等利好条件下，基建投资将继续发挥托底的作用，有助于提振水泥需求。华龙证券工业制造
