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2025-8-401地产重仓股分析：持仓历史低位1.1 房地产基金的数量和市值变化持仓地产股总市值缩水近8成• 基金持有的地产股总市值缩水至历史新低：基金持有房地产股的市值从2020年H1的高点141亿元，降至2025年H1的低点的30亿元，降幅达80%。但是跌幅最大的时候发生在2020-2023年，随后下降趋势放缓。2023H1以后，基金持有房地产股的总市值在40-50亿左右震荡，2025H1达到历史最低点约为30亿元。• 主动基金占主体：截止2025H1持有地产股的基金个数为204个，其中主动基金168个、被动基金24个、固收+基金12个，按照市值来看主动基金持有地产股的市值达到80%。主动基金持有地产股个数的低点在2023年年报，约为153个。2024年报持有地产股的基金数量增加到172个，2025H1下降到168个。图：基金持有地产股的总市值（亿元）图：不同类型基金持有地产股的总市值（万元）135.2107.4104.4141.497.265.416014012010080604020060.951.743.2 47.430.02020.06.302020.12.312021.06.302021.12.312022.06.302022.12.312023.06.302023.12.312024.06.302024.12.312025.06.3014000001200000100000080000060000040000020000001200001000008000060000400002000002020.06.302020.12.312021.06.302021.12.312022.06.302022.12.312023.06.302023.12.312024.06.302024.12.312025.06.30资料来源：Wind，浙商证券研究所总市值（亿元）主动（万元，左轴）被动（万元，右轴）固收（万元，右轴）66 
