> 数据图表咨询下各位铝：新能源汽车有望持续带来新兴增长点2025-8-4铝：新能源汽车有望持续带来新兴增长点图表20：中国电解铝2024年表观缺口持续珍惜有限 创造无限 伴随传统汽车能耗标准的提升和新能源汽车续航里程的要求，汽车轻量化已成为新能源车的发展趋势，大力推进高强度钢、铝合金、镁合金、工程塑料、复合材料等在汽车上的应用，包括轿车车身轻量化、轿车动力系统轻量化、底盘轻量化技术、轻质材料典型部件系统化标准化研究、复合材料工艺及高效制备轻质材料部件的设计与工艺模拟技术等。截至2023年6月中国新能源汽车单车用铝量达到约220kg。 中国产能已经逼近天花板，叠加国内能耗干扰，国内产能利用率已到新高；海外电解铝短期供应有限，供给弹性小。需求端，新能源汽车轻量化用铝、光伏、高压输变电等领域需求高增，对冲地产下行压力影响，中国电解铝表观缺口持续，支撑铝价。图表21：新能源汽车带来新兴增量车辆整备质量较 2015 年减重 10%较 2015 年减重 20%较 2015 年减重 35%2020 年2025 年2030 年高强度钢铝合金镁合金强度 600MPa 以上的AHSS 钢应用达到 50%第三代汽车钢应用比例达到白车身重量的 30%2000MPa 级以上钢材有一定比例的应用单车用铝量达到 190kg 单车用铝量超过 250kg 单车用铝量超过 350kg单车用镁量达到 15kg 单车使用镁合金 25kg 单车使用镁合金 45kg碳纤维增强复合材料碳纤维有一定使用量，成本比 2015 年降低 50%碳纤维使用量占车重 2%，成本比上阶段降低 50%碳纤维使用量占车重 5%，成本比上阶段降低 50%资料来源：节能与新能源汽车技术路线图，五矿证券研究所资料来源：Wind，SMM，五矿证券研究所预测16项目2021202220232024 2025E2026E2027E2028E2029E地产竣工面积（万平方米）101,41286,22299,83177,86862,29552,95046,59639,60733,666——同比11%地产耗铝系数（吨铝/平方米）0.012——系数变动0.00%地产耗铝（万吨） 1222-12%0.0120.00%103517%0.0120.00%1198-22%0.0120.00%934-20%0.0120.00%748-15%0.0120.00%635-12%0.0120.00%559-15%0.0120.00%475-15%0.0120.00%404同比11.20%-12.00%17.00%-22.00%-20.00%-15.00%-12.00%-15.00%-15.00%汽车产量（万辆） 2,593——同比5%汽车耗铝系数（吨铝/万辆）0.294——系数变动7.00%汽车耗铝（万吨） 7622,9693%0.315.44%920电网基本建设投资完成额（亿元）4,9515,012电力——同比耗铝系数——系数变动5%0.09476.00%电力耗铝（万吨/亿元）469同比11.68%2%0.09763.00%4894.30%3,40915%0.324.99%10915,2755%0.10053.00%5303,78311%0.344.01%12866,06615%0.10353.00%6288.37%-0.10%4,0206%0.343.00%13676,97615%0.10663.00%7440.94%4,1603%0.365.88%14987,67410%0.10663.00%8184.30%4,2803%0.364.99%15418,44110%0.10663.00%9004,3702%0.364.01%15739,28510%0.10663.00%9908.37%-0.10%4,5003%0.363.00%162010,21410%0.10663.00%10890.94%机械行业总产值(亿元）243,060264,692287,721296,353302,280308,325314,492320,782327,197——同比14%机械设备耗铝系数（万吨/亿元）0.0013——系数变动0.00%机械耗铝（万吨/亿元）3168.90%0.00130.00%3448.70%0.00130.00%3743%0.00130.00%3852%0.00130.00%3932.00%0.00130.00%4012.00%0.00130.00%4092.00%0.00130.00%4172.00%0.00130.00%425家电产量（万台）39,44640,01744,53245,86847,24448,18949,15350,13651,138——同比3%家电耗铝系数（吨/台）0.0054——系数变动0.00%家电耗铝（万吨） 2131%0.00540.00%21611%0.00540.00%240同比3.50%1.45%11.28%未锻轧铝及铝材出口（万吨）562——同比16%未锻轧铝及铝材进口（万吨）311——同比15%66017%239-23%未锻轧铝及铝材净出口（万吨）2514215680%30628%2623%0.00540.00%2484.00%5680%33710%231.43%0.00540.00%2553.00%6180%3473%2482%0.00540.00%2602%0.00540.00%2651.45%11.28%6180%3583%2506180%3063%2492%0.00540.00%2714.00%6180%3373%2512%0.00540.00%2763.00%6180%3703%250折算系数0.82110.82110.82110.82110.82110.82110.82110.82110.8211出口其他折算原铝净出口（万吨）206——同比17%其他领域耗铝（万吨）902——占比29945%72318%41090%444589%40435.01%-66215-28%76018%42603.70%448193%4159190-12%77618%44474%451096%43382037%78418%44931%452098%44202051%79218%46093%455099%4502204-1%80018%46781%455099%45022061%80818%47401%455099%4502205-1%81618%48352%455099%45024.16%4.30%1.89%1.86%0.00%0.00%0.00%-101 -109 -73 -107 -176 -238 -33322%40907%428390%38503.84%252合计铝需求（万吨）——同比原铝产能（万吨）产能利用率原铝产量（万吨）——同比表观供需（万吨）五矿证券综合其他
