> 数据图表如何解释P182025-8-2P182.2.3 泰国：本地饮料龙头三强争霸，市场格局稳定◼ 泰国能量饮料三强争霸格局，市场格局稳定。泰国能量饮料市场中Osotspa集团的M-150、卡拉宝和天丝红牛三大饮料龙头合计占据83.8%的市场份额，其中排名首位的Osotspa集团M-150市占率为44.5%，卡拉宝以27.3%的市占率排名第2，天丝红牛以11.7%的市占率排名第3。近10年泰国能量饮料几乎没有增长，同时CR3变化不大，2024年CR3相比2015年仅下降0.5pct。◼ 泰国能量饮料产品包装以早年小玻璃瓶为主，龙头持续尝试高端化升级、品类延伸等方式突破能量饮料主品类放缓的困境。包括Osotspa集团、carabao、天丝TC集团，Osotspa集团能量饮料业务收入占其整体的84.8%，其中M-150为第一大单品，也是最早推出的能力饮料产品，于1985年推出。Carabao能量饮料业务占该集团的收入比例为91.1%，2014年开始拓展运动饮料、即饮咖啡等业务。天丝集团能力饮料业务收入占到其整体的29%左右，1990年开始拓展运动饮料品牌Sponsor，目前sponsor大单品占比近60%，超越红牛成为公司第一大单品。图表31：泰国主要能量饮料品牌及份额变化图表32：泰国主要能量饮料品牌产品对比图表33：泰国主要能量饮料品牌产品展示M-150（Osotspa）天丝红牛奥地利红牛Wranger卡拉宝天丝ReadyShark（Osotspa）其他性价比产品产品图M-150卡拉宝天丝红牛12.8 12.6 12.4 12.1 12.5 12.6 12.4 12.3 11.7 11.7价格3-3.5元/150ml3-3.5元/150ml3-3.5元/150ml25.2 27.0 28.2 27.9 28.4 28.1 27.6 27.7 27.3 27.346.3 45.2 44.5 45.1 44.9 44.6 44.9 44.4 44.7 44.5中高端产品产品图天丝ReadyShark（Osotspa)100500资料来源：Euromonitor，shopee，太平洋证券研究院价格4元/150ml4元/250ml请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远太平洋证券综合其他
