> 数据图表想关注一下012025-8-401 价格整体经历上-下-上-下的趋势。• 一上：四万亿后水泥价格抬升、2010供给侧助力水泥价格继续上行；• 一下：产能释放，2014-2015年地产疲软，供需错配水泥价格大幅下行；• 二上：2016-2021年需求平台期，供给侧错峰限产推动水泥价格长牛，2021年又一次供给侧限制，水泥价格冲至历史最高；• 二下：2022年需求下滑的背景下，协同破裂，水泥价格不断下行。图：全国PO42.5水泥价格（元/吨）65060055050045040035030025020010-8030-8050-8070-8090-8011-8010-9030-9050-9070-9090-9011-9010-0130-0150-0170-0190-0111-0110-1130-1150-1170-1190-1111-1110-2130-2150-2170-2190-2111-2110-3130-3150-3170-3190-3111-3110-4130-4150-4170-4190-4111-4110-5130-5150-5170-5190-5111-5110-6130-6150-6170-6190-6111-6110-7130-7150-7170-7190-7111-7110-8130-8150-8170-8190-8111-8110-9130-9150-9170-9190-9111-9110-0230-0250-0270-0290-0211-0210-1230-1250-1270-1290-1211-1210-2230-2250-2270-2290-2211-2210-3230-3250-3270-3290-3211-3210-4230-4250-4270-4290-4211-4210-5230-5250-52数据来源：中国水泥协会，国泰海通证券研究6国泰海通综合其他
