> 数据图表如何了解012025-8-401 短期需求仍会继续下滑。• 短期水泥产量已从平台降至2024年的18.3亿吨；• 地产是主要因素：地产+基建+农村市政拆分，三项需求均下滑，但地产是水泥需求大幅下滑的主要因素；• 我们预计2025年预计基建需求下滑5%，其他两项下滑10%，总需求下滑7.9%至16.8亿吨。图：水泥需求拆解（万吨）图：12个月新开工面积滚动之和（万平）3000002500002000001500001000005000006%4%2%0%-2%-4%-6%-8%250000200000150000100000-10%-12%500000基建房建农村、市政yoy21-1150-2101-2130-3180-3110-4160-4111-4140-5190-5110-6160-6111-6140-7190-7120-8170-8121-8150-9101-9130-0280-0210-1260-1201-1230-2280-2210-3260-3211-3240-4290-42数据来源：中国水泥协会，Wind，国泰海通证券研究9国泰海通综合其他
