> 数据图表谁知道1.2 行业调整压制业绩表现，短期实现阶段性改善2025-8-31.2 行业调整压制业绩表现，短期实现阶段性改善◼ 行业整体进入下行周期、盈利能力普遍承压的背景下，公司毛利率表现相对稳健。2024年及2025Q1，公司毛利率分别为8.12%和10.36%，虽同比下降3.4%/3.7%，但降幅相对缓和，整体趋势与行业一致但波动较小。◼ 公司整体期间费用率控制良好，费用结构相对优化。2024年，公司销售、管理、研发费用率分别为5.73%、5.17%、2.99%；2025年一季度分别为5.58%、4.94%、1.23%。公司销售与管理费用率维持稳定水平，研发费用因项目进度存在一定波动。尽管当前整体费用率处于较低水平，但随着新业务拓展推进，费用率存在温和上行趋势。图表9：公司毛利率对比同业降幅相对温和图表10：2018-2025Q1公司费用率歌华有线湖北广电贵广网络吉视传媒ST广网销售费用率管理费用率研发费用率50%40%30%20%10%0%-10%-20%7%6%5%4%3%2%1%0%2018201920202021202220232024 2025Q1数据来源：iFind，中邮证券研究所数据来源：iFind，中邮证券研究所请参阅附注免责声明12中邮证券公共服务
