> 数据图表咨询大家4. 盈利预测及投资建议2025-8-34. 盈利预测及投资建议◼ 费用率假设：公司在增量业务拓展中仍需一定销售费用支出，预计伴随规模扩张，销售费用率有望逐步收窄。研发方面，公司持续推进业务创新与转型，预计研发费用率将保持温和上行。管理费用方面，随着《估值提升计划》的稳步实施，降本增效效果有望在2026–2027年逐步体现，管理费用率预计将有所下降。◼ 在上述假设下，我们预计公司2025–2027年营业收入分别为22.30/22.54/23.67亿元，对应同比增速-3.65%/+1.10%/+5.00%；归母净利润分别为-0.15/+0.09/+0.19亿元，对应同比增速+78.49%/+163.26%/+104.52%；对应EPS为-0.01/+0.01/+0.01元，PS为5.5/5.5/5.2倍。20235.53%4.70%2.76%-172.42-151.95%-0.125.1-73.8销售费用率管理费用率研发费用率归母净利润（百万元）YOYEPSP/SP/E资料来源：iFind，中邮证券研究所请参阅附注免责声明图表39：公司费用率及归母净利润预测20245.73%5.17%2.99%-69.5259.68%-0.055.3-177.22025E6.02%5.66%2.50%-14.9678.49%-0.015.5-824.52026E6.22%5.46%2.60%9.46163.26%0.015.51303.32027E6.32%5.26%2.70%19.35104.52%0.015.2637.329中邮证券公共服务
