> 数据图表谁知道2.4 法拉利以稀缺性炼成高端价值2025-8-52.4 法拉利以稀缺性炼成高端价值法拉利作为F1历史上最具成功的车队之一，在长达70年的参赛历程中共获得16次车队总冠军，形成了稳固的赛道声誉。公司充分借助赛事胜利展示速度与工程实力，并将赛车基因融入公路车型的研发与设计，持续强化品牌在高性能与豪华定位上的市场认知。我们认为，法拉利的核心营销策略主要建立在三个支柱之上：品牌故事、赛车基因与稀缺性。其品牌叙事往往依托历史经典车型与赛事遗产，与消费者形成深层次的情感联结；同时，通过持续强化赛车基因，将赛道表现转化为公路车型的性能象征；此外，公司坚持限量化生产，赋予产品独特性与收藏价值，从而提升在高端客户群体中的吸引力。根据 Wind 数据，法拉利的盈利能力在全球主要车企中保持领先，其毛利率水平显著高于下图所示的传统及新能源厂商，并在品牌价值与投资回报率方面展现出长期优势。若以超额利润率（ROIC 扣除加权平均资本成本）衡量，自2016年以来，法拉利始终维持在15%以上，明显高于图中大多数车企。仅特斯拉在2022年和2023年分别录得30%和26%，阶段性超过法拉利，而其他传统车企则整体处于5%–10%的区间。尽管自2008年后未再获得F1制造商总冠军，但凭借深厚的赛车基因与稀缺定位，法拉利的高端形象已在全球市场牢固确立。2019年公司全球交付量首次突破1万辆，2020年市值达到301亿美元，超过福特与通用，至2025年进一步升至1,000亿美元，彰显其资本市场对品牌价值与盈利模式的高度认可。图：法拉利与其他汽车企业的投资回报率比照（%）图：各大车企的毛利率（%）资料来源：Wind、天风证券研究所11天风证券综合其他
