> 数据图表各位网友请教一下2025H1 上市险企核心数据一览2025-9-0 投资建议：展望 Q3，若权益市场 9 月维持当前景气度，结构性行情机遇或带动部分积极、灵活配置权益资产的险企“扛住”高基数压力，实现业绩正增。从更长期的维度来看，分红险转型持续深化提升负债端资金风偏，偿付能力松绑等监管利好变动催化，我们预计保险行业权益配置中枢有望上行，且有利于长期投资回报水平提升，从资产端缓解利差损压力。同时负债端在预定利率动态调整、报行合一、结构优化等多措并举下，负债成本有望持续下行。综合来看，我们认为当前保险行业经营质量逐步改善，稳中向好。 人身险标的 PEV 估值： A 股：国寿 0.77x、新华 0.71x、平安 0.7x、太保 0.62x。 H 股：平安 0.66x、新华 0.52x、太保 0.51x、阳光 0.44x、国寿 0.42x、太平 0.3x、友邦 1.31x、保诚 0.97x。 财险标的 PB 估值：财险 1.32x、人保 A1.3x、人保 H0.94x、众安 1.34x、中国再保险 0.57x。 推荐顺序：中国太保、中国人寿 H、中国人保 H、阳光保险 H。若权益市场持续超预期，推荐新华保险 H若地产出现回暖信号，推荐中国平安。 风险提示：政策变动、权益市场波动、长端利率下行、改革不及预期。 重点公司盈利预测、估值及投资评级华创证券能源矿产
