> 数据图表请问一下大行在二级市场延续买短卖长操作（大行国债交易行为，单位：亿元）2025-9-0风险资产上涨行情趋缓，对债市的压制力理应减弱，但在实盘之中，股市下跌之时，债券价格虽有上涨，但幅度与市场期待存在不小的差距，同时当股市大幅反弹之后，债市跌幅又惯性放大。背后原因可能有两点，一是临近季末，银行金市存在兑现收益的诉求，需要卖出老券或赎回基金。考虑到 7-8 月各类机构的浮亏可能较重，这一背景下，债市越是补涨，资金的止盈意愿可能越强。9 月第一周，大行配置偏好依旧集中在短端品种，净买入 1 年内、1-3 年、3-5 年国债 227 亿元、204 亿元、178 亿元，净卖出 7-10 年国债 79 亿元而委外端，银行自营在某交易平台对公募基金的净申购指数几乎为零。华西证券综合其他
