> 数据图表如何了解过去 20 年美国财政赤字占 GDP 比例扩大的速度越来越快
2025-9-02024 年四季度，特朗普实施新一轮减税的预期，使得投资者颇感兴奋，美股相较于非美股市跑赢幅度达到 10%。2025 年第一季度，特朗普加征新一轮关税的预期，导致投资者异常恐慌，美股相较于非美股市跑输幅度达到 9.2%。如此戏剧性转变，源于美国财政政策支持经济力度预期的变化，或者说来自美国财政政策支持经济的可信度下降特朗普政府公开表达对于美国庞大财政赤字的担忧，又把高关税政策置于经济政策的核心，这些不但冲击了美国经济增长预期，还削弱了海外投资者对于美元资产，尤其美国国债的信心，凸显了美国政府高债务杠杆的脆弱性。 
