> 数据图表一起讨论下2018-2Q25 年零部件企业研发费用率（%）2025-9-32Q25 估计零部件销售所对应的乘用车产量同比13%、环比6%。2Q25 狭义乘用车产量691 万辆，同比13%、环比10%按 T-1，则为 700 万辆，同比13%、环比3%。考虑部分零部件公司销售收入确认与对应车企产量有时滞，我们取正常季度与 T-1 增速的均值为零部件对应的乘用车产量变化，即同比13%、环比6%。华创证券综合其他
