怎样理解资本开支占营收比重跌破“均值-1xSD”是产能利用率回升的标志

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2025-9-1

2Q25 广义制造业资本开支较前期高点已有显著回落，当前位于历史均值下方约 0.4 倍标准差水平，反映潜在供给（资本开支在建工程固定资产）释放的局面尚未结束。若过往 1年的产能去化速度延续，困扰企业盈利的产能周期下行问题，有望于年末看到拐点。