> 数据图表咨询大家当下 AH 溢价与过去 3 个月 AH 溢价均值差为-3.32025-9-1AH 溢价的变化，直接反映了内地与香港不同类型的资金对同一家公司定价的差异。从 DDM定价模型角度，当把 AH 溢价变化的时间维度缩窄至日度，分子红利税影响日内变化很小，弹性主要来自分母端利率以及（尤其是）股权风险溢价的差异。换言之，短期事件性因素导致的两地风险偏好差异是主因，因此可以作为情绪观察指标。当下 AH 溢价与过去 3 个月 AH 溢价均值差为-3.3，平滑后对应情绪得分 6.8，位于历史较低位置。这与近期 A 股市场快速升温下，港股市场关注度边际回落的观察相一致。华泰证券综合其他
