> 数据图表如何了解原料药市场：原料药和中间体出口“以价换量”现象得到缓解2025-9-0原料药市场：原料药和中间体出口“以价换量”现象得到缓解 原料药出口分三个阶段，目前“以价换量”现象得到缓解。（1）2015-2021年，中国原料药和中间体出口额从235.5亿美元增长至429.8亿美元，年复合增长率达7.7%，全球原料药和中间体供应大国的地位稳固，原料药和中间体出口处于良性增长阶段，出口数量与金额同步提升，价格波动幅度相对较小。（2）2021-2022年，受疫情引发的全球需求激增影响，中国原料药和中间体出口在2022年达到历史新高，出口额飙升至515.6亿美元。（2）2023年以来，全球经济下滑，海外市场需求回落，叠加去库存压力，行业竞争加剧等因素，产品价格大幅下滑。2023-2024年，行业主旋律是以牺牲价格换取市场份额，宏观层面表现为出口金额增速迅速下调。2025H1，原料药和中间体出口金额221.4亿美元，同比增长3.8%，出口价格同比上涨0.5%，持续两年的“以价换量”现象有所缓解，行业正逐步回归至更为健康的市场秩序。图：2015-2025H1原料药出口金额（亿美元）图：2020年1-2025年7月原料药PPI指数（当月同比）10610410210098969492908810-020250-020290-020210-120250-120290-120210-220250-220290-220210-320250-320290-320210-420250-420290-420210-520250-5202资料来源：中国医药保健品进出口商会公众号，Wind，天风证券研究所5天风证券健康医疗
