> 数据图表谁知道欧元区抵押贷款利率的下降有利于新增房贷2025-9-1首先，住宅投资与抵押贷款利率息息相关，目前看伴随欧央行降息周期接近尾声，进一步下行空间有限。欧元区抵押贷款的特点是浮动利率型占比相对多（欧元区新发放住房抵押贷款中，可变利率型占比 19%-20%）（详见债务付息视角下的“欧弱美强”），所以伴随利率下行，居民存量房贷成本调整也会更快，货币政策向居民负债端的传导比美国快。目前欧元区抵押贷款利率已经降至 7 月 3.56%，较 2023 年 11 月峰值 4.36%回落约80bp，相比之下，欧元区政策利率已经下调约 200bp（由 4%降至 2%）。2 月以来，抵押贷款利率基本稳定在 3.53.6%左右，考虑到欧元区降息周期接近尾声（利率互换市场预期年内再降息一次），长端利率进一步下行空间或有限。其次，家庭对房价的预期较为乐观，根据 ECB 消费者调查，家庭的未来 12 个月房价预期自 2023 年 12 月触底后稳步上涨。与抵押贷款利率触顶回落时间较为一致。7 月，预期未来 12 个月房价上涨的家庭净占比（预期涨价占比-预期降价占比）进一步升至 54.3%，6 月为 52.5%。华创证券综合其他
