> 数据图表一起讨论下8 月美国失业率回升至 4.3%2025-9-12. 美国就业市场：脆弱的紧平衡 8 月非农数据反应出美国就业市场或处在一种脆弱的“紧平衡”状态。“平衡”一方面体现在，在劳动参与率回升的情况下，失业率上行的幅度尚未明显超出市场预期。8 月美国劳动参与率回升 0.1 个百分点至 62.3%，扭转了此前连续三个月的下行趋势。而失业率并未明显恶化，较 7 月回升 0.1 个百分点至 4.3%，基本符合市场预期。 我们在就业的“滞”和价格的“胀”：美联储的两难选择中曾指出，美国劳动供给受特朗普移民政策影响有所下降，美国就业市场或呈现出新增就业走弱但失业率相对稳定的格局，使得就业市场供需仍维持偏紧的平衡。海通国际农林牧渔
