> 数据图表如何才能4.4 兆易创新：持续重点推荐大空间感设计龙头2025-9-14.4 兆易创新：持续重点推荐大空间感设计龙头图表：紫光国芯的WOW 3D堆叠DRAMn 存储：Q3全面受益涨价，量价齐升有望助力利润增长。Ø 25H1存储芯片收入28.45亿元，yoy+9.2%，毛利率38.5%，yoy-0.74pcts，NOR Flash和利基型DRAM同比快速增长。Ø 1）Flash：行业地位：24年NOR公司份额18.5%，全球第二、大陆第一，SLC NAND全球第六、大陆第一。因AI服务器等需求，大容量NOR结构性缺货，驱动NOR涨价，另外公司NOR进行制程升级，涨价+成本降低有望提升盈利能力，另外SLC NAND Q3也开启了涨价。Ø 2）利基DRAM：行业地位：24年公司全球第七、大陆第一。展望Q3：因海外大厂减少供应、行业持续供需失衡，利基DDR4合约价Q3环增85%~90%，LPDDR4X合约价Q3环增38%~43%，公司业务有望持续受益涨价。n 定制化存储：确定性产业趋势，公司持续推进。Ø 定制化存储是AI时代确定性技术路径，具备大带宽、低功耗、高灵活性等特点，目前公司控股子公司青耘科技有序推进定制化存储业务，在容量、带宽、能耗等方面为客户提供定制化方案，目前在AI手机、AI PC、汽车、机器人等领域的客户拓展进展顺利，多终端应用趋势确立。来源：紫光国芯，中泰证券研究所33中泰证券工业制造
