> 数据图表如何看待8 月，杠杆资金加仓方向集中于电子、计算机和通信（2025.8.1-2025.8.29）2025-9-0其二，科技品种的抱团瓦解同样是调整主因。8 月市场上涨方向集中于科技，而其他板块表现平平，推动资金向科技板块聚集，抱团现象随之产生。尤其在 8 月末，资金博弈科技行情时，已不局限于行业和主题，而更聚焦高景气个股，例如光模块龙头、国产算力龙头等。这些个股越受到资金抱团，其行情上涨速度越快，从而吸引更多资金流入，抱团行为愈演愈烈。事实上，抱团行为有迹可循。我们统计了成交额前 1%的个股，其成交额总和占全市成交额的比例，发现这一指标在 8 月末达到 20%，处于 2020 年以来 91%分位数。从融资余额数据来看，8 月杠杆资金的加仓方向同样集中于电子、计算机和通信行业，这三个行业的融资净流入额占总净流入额的 47%。这意味着，当时市场抱团行为已趋于极致，若暂无重大利好支撑，行情既会在抱团过程中“急涨”，也会在抱团瓦解时“急跌”。华西证券综合其他
