> 数据图表如何才能4.42025-9-14.4红利+创新 中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小。2025Q2相比2025Q2行业营收和归母净利润增速环比2025Q1均有改善，在中药材降价带来的成本压力减轻下，我们预计2025H2行业业绩增速有望环比2025H1好转。截至2025Q2，申万中药行业机构持仓比例已低至0.37%，动态市盈率仍居2021年以来低位。在基本面与资金面的共同催化下，板块有望迎来资金青睐。推荐标的：（1）药中银行：东阿阿胶、羚锐制药、云南白药；（2）创新遗珠：康缘药业、天士力；（3）长期价值：同仁堂、片仔癀。✓ 东阿阿胶：中药滋补龙头，高成长且高分红✓ 羚锐制药：骨科贴剂龙头，稳增长且高分红✓ 云南白药：骨科领域品牌优势明显，公司治理向好✓ 康缘药业：创新药管线有望带动价值重估✓ 天士力：集采风险出清，三九融合开启✓ 同仁堂：国资老字号中药龙头，业绩反转带来估值修复✓ 片仔癀：量价齐升实力强，大单品线不断扩充资料来源：浙商证券研究所19浙商证券综合其他
