> 数据图表各位网友请教一下3.2 流动性：政策红利提振市场情绪，北交所流动性显著改善2025-9-03.2 流动性：政策红利提振市场情绪，北交所流动性显著改善➢ 三轮行情驱动北证50指数流动性显著改善，北证50成分股成交额优于非成分股。北交所成立以来主要经历三轮较成规模的行情，第一轮“10·24行情”（2023/10/24—2024/1/3）、第二轮“9·24行情”（2024/9/24—2024/11/8）、第三轮行情（2025/1/14-2025/3/18），在三轮行情驱动下，北交所及北证50流动性显著改善。主要驱动因素包括：1）政策支持：北交所“深改19条”政策改善市场预期，提振市场情绪，吸引增量资金入场，带动北交所进行系统性估值修复。2）制度改革：30%涨跌幅限制使得小资金能够撬动高涨幅，从而点燃赚钱效应，小盘股特性使其成为活跃资金追逐高弹性的重要市场。3）基金产品：北证50相关ETF产品持续推出，降低投资者门槛，进一步引入增量资金。图表：北证A股与北证50成分股平均成交额（单位：亿元）图表：北证A股与北证50成分股平均换手率（单位：%）北证A股北证50成份北证A股北证50成份5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.030252015105010-90-220241-01-220281-11-220232-21-220260-20-320231-30-320281-40-320262-50-320240-70-320280-80-320221-90-320252-01-320292-11-320240-10-420280-20-420222-30-420203-40-420270-60-420251-70-420291-80-420252-90-420260-11-420211-21-420261-10-520282-20-520270-40-520251-50-520202-60-520252-70-520292-80-520210-90-220241-01-220281-11-220232-21-220260-20-320231-30-320281-40-320262-50-320240-70-320280-80-320221-90-320252-01-320292-11-320240-10-420280-20-420222-30-420203-40-420270-60-420251-70-420291-80-420252-90-420260-11-420211-21-420261-10-520282-20-520270-40-520251-50-520202-60-520252-70-520292-80-520225数据来源：Wind，东吴证券研究所（截至2025年9月2日）东吴证券综合其他
