> 数据图表咨询大家3.3 旅游：收入增速放缓，毛利率略下滑2025-9-03.3 旅游：收入增速放缓，毛利率略下滑❑ 收入端：除岭南控股和凯撒旅业低基数外，旅游OTA上市公司Q2收入增速环比普遍收窄。❑ 毛利率稳中略降，反映行业整体价格端承压。❑ 净利率相对平稳。图：收入增速携程集团-S同程旅行凯撒旅业中国民航信息网络众信旅游岭南控股2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%数据来源：公司公告，东吴证券研究所图：毛利率中国民航信息网络众信旅游岭南控股携程集团-S同程旅行凯撒旅业82%65%60%25%19%12%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1数据来源：公司公告，东吴证券研究所81%65%59%20%17%11%2025Q2图：归母净利率携程集团-S同程旅行凯撒旅业中国民航信息网络众信旅游岭南控股2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q260%40%20%0%-20%-40%-60%-80%数据来源：公司公告，东吴证券研究所；注：携程及同程使用non-GAAP净利润 2222东吴证券大消费
