> 数据图表咨询大家可比公司估值表（2025.9.5）2025-9-0Q2 金条占比提升拉低毛利率，期间费用率优化。根据中国黄金协会，2025 年上半年，我国黄金消费量 505.205 吨，同比下降 3.54%。其中：黄金首饰 199.826 吨，同比下降 26.00%金条及金币 264.242吨，同比增长 23.69%。高金价抑制黄金首饰消费，金条需求旺盛，但利润较低。2025Q2 公司毛利率 8.3%同比-2.4pct，销售费用率1.3%同比-0.2pct，管理费用率 0.7%同比-0.4pct，财务费用率 0.2%同比持平。风险提示：门店网络拓展不及预期、金价波动等。国泰海通综合其他
