> 数据图表如何了解各种企营收、净利同比2025-9-3主要种企营收增长、利润下降我们梳理主要种子公司，可以看到，2025Q2 主要公司营收均有较大幅增长，其中隆平高科同比49%，登海种业同比18%，康农种业同比68%利润端多数种企同比下降，主要原因在于二季度是传统退货季。 库销比、预收款等经营性指标分化：1）从库销比情况看，由于 23 年下半年农产品价格开始下跌，近两年上游种企库存压力上升，但总体健康去库，可以看到，2025Q2 隆平高科库销比 55%，较前两年有所上升但较 21 年之前还处于较低位置，登海种业、荃银高科 25Q2 库销比分别为 59%57%，康农种业上升至 95%，保持较好的为敦煌种业，库销比仅为 19%，体现其近两年品种优越性。2）从预收款看，因为目前行业景气一般，故不太会那么早就开始收预收款，更多关注三季度核心预收款情况。从二季度看，部分公司或开启提前收款，预收款增速为正的有康农种业、敦煌种业，同比增速分别为410%8.39%。 加强研发，种企有望迎来良种竞争时代。种业是高技术含量行业，往往新品种的研发伴随着较长的时间和较高的研发投入，从近几年研发费用情况看，各种企不断加强研发投入，从 2025 上半年看，登海种业研发投入同比增长 12.23%，荃银高科研发投入同比增长 1.48%，万向德农研发投入同比增长 43.9%，农发种业研发投入同比增长 18.9%。国盛证券综合其他
