> 数据图表如何看待2025H1 主要上市险企核心数据速览2025-9-3短期来看，FVTPL 类金融资产波动预计持续主导业绩增速，弹性股权益资产公允价值波动对净利润影响显著。量化来看，当二级权益资产上涨 1%，将对上市险企净利润（归母口径，下同）产生 2%-10%的影响（浮盈2024 年底净利润）债券上涨 1%，对净利润产生 1%-9%的影响。从更长期的维度来看，分红险转型持续深化提升负债端资金风偏，偿付能力松绑等监管利好变动催化，我们预计保险行业权益配置中枢有望上行，且有利于长期投资回报水平提升，从资产端缓解利差损压力。同时负债端在预定利率动态调整、报行合一、结构优化等多措并举下，负债成本有望持续下行。综合来看，我们认为随着资负联动管理能力提升，当前保险行业正处于周期拐点前的筑底阶段，经营质量稳步夯实。华创证券综合其他
