> 数据图表各位网友请教一下2025H1 上市险存量新单成本变动情况2025-9-3当前新单成本低于存量。截至 2025H1，基于内含价值敏感性分析表测算，上市险企 VIF打平收益率（即存量保单综合负债成本，以下简称“存量成本”）在2.21%,3.39%区间，NBV 打平收益率（即新单综合负债成本，以下简称“新单成本”）在1.5%，2.89%。当前新单成本均低于存量，预计随着新单持续流入，存量成本或有下降趋势。上市险企平均人身险新单成本同比下降 65bps，存量成本边际变化缓慢且分化。2025H1上市险企人身险新单成本均有明显下降，环比来看，新单综合负债成本平均下降 61bps，同比来看平均下降 65bps，预计主要受预定利率下调和个险渠道报行合一驱动存量成本变化较小，部分险企略有上升，预计部分受早期低资金成本保单退出的负向影响。华创证券综合其他
