> 数据图表一起讨论下4.1盈利预测2025-9-34.1盈利预测表：公司盈利预测假设（单位：百万元）收入项目营业收入增长率%毛利率1.湿巾收入增长率%2022A666.6-32.3%31.5%588.62023A622.6-6.6%29.6%524.4-34.5%-10.9%2024A547.5-12.1%19.6%495.4-5.5%2025E727.532.9%25.2%650.331.3%销售量（亿片） 112.83108.56103.28129.12026E850.917.0%25.5%770.218.5%148.52027E1105.529.9%25.8%1021.332.6%193.0增长率% -29%-4%-5%25%15%30%单价（元/片）0.0520.0480.0480.0500.0520.053增长率%-8%-7%-1%5%3%2%毛利率2.面膜收入增长率%毛利率3.洗护类收入增长率%毛利率27.7%24.9%19.3%26.5%26.6%26.7%57.5-19.7%53.3%2.266.515.6%48.3%1.441.1-38.2%15.3%2.957.540.0%13%10.1-34.8%101.8%250.0%39.6%37.3%1.7%-5%60.45.0%13%10.65.0%0%63.45.0%13%11.15.0%5%核心假设1）欧洲禁塑令或引起客户欧洲湿巾工厂关闭，公司凭借多年国内湿巾业务合作经验，有望拿到国际客户欧洲和海外其他地区订单，打开海外市场空间。2）美国工厂26年投产有望带来业务增量，随产能爬坡，预计对27收入贡献较大。外销湿巾价格高于国内，随海外业务加速增长，业务结构优化，有望带动湿巾销售均价上移。海外业务毛利率高于国内，随海外业务加速增长，业务结构优化，毛利率有望向上修复。资料来源：Choice，东方财富证券研究所预测请务必阅读报告正文后各项声明请务必阅读报告正文后各项声明24东方财富证券公共服务
