> 数据图表想关注一下板块主要成分标的收入利润变化情况（2025H1，百万元，%）2025-9-3 从各家企业来看，47 家企业的财报表现分化，其中新和成、奥锐特、天宇股份、美诺华、海昇药业、峆一药业等 6 家企业收入、扣非净利润均取得 10%以上增长，部分企业受竞争加剧部分原料药价格低位和集采影响收入端仍处于短期承压期。2025H1 原料药 47 家企业的收入增速均值为-5.38%，扣非净利润增速的均值为 14.43%，扣非净利润明显提升，主要由于 2025 上半年以来，部分维生素品类价格上涨显著，成分标的新和成扣非净利润显著上涨（25H1 同比70.50%）所致，其他大部分原料药企业利润仍然有压力，剔除新和成，板块扣非净利润（同比-3.57%）。上半年在地缘政治、汇率、价格、产品结构等多重宏微观因素扰动下，板块利润端仍保持增长，展现医药制造十足的韧性。中长期看，作为药品产业链上游，中国原料药及中间体生产制造在全球竞争力突出，且在全球药品需求规模逐年递增、未来 3-5 年多数重磅专利药物即将到期背景下，原料药龙头企业的增量业务可观，存量业务基本完成筑底，行业有望迎来拐点成长。中泰证券综合其他
