> 数据图表如何解释3.32025-9-33.3供需：在建工程高位，更重视新业务图： 2019-2025H1 年度资本开支（单位：亿元）➢ 2025Q2代表CXO公司资本开支有所波动，在建工程仍在高位。多数CXO公司资本开支季度绝对值基本处于小幅波动状态，整体较为平稳。➢ 在建工程仍在高位，说明CXO企业对产能扩张的预期仍偏乐观。更多公司对ADC、多肽、寡核苷酸新方向进行业务和产能布局，有望逐渐成为新的增长驱动力。图： 2021Q1-2025Q2 季度资本开支（亿元）有所波动图：2019-2025 H1在建工程仍在高位（单位：亿元）添加标题数据来源：Wind，浙商证券研究所15浙商证券综合其他
