> 数据图表谁知道1.1、保险：股票投资比例8.8%接近历史高点2025-9-31.1、保险：股票投资比例8.8%接近历史高点证 券 研 究 报 告• 截至25Q2保险机构持股市值3.1万亿，较25Q1增长0.3万亿，占比上升0.2pct至3.4%。2024年以来险资权益配置规模不断增加，截至25Q2人身险与财产险公司合计持股市值达到3.1万亿创历史新高，股票投资比例达到8.8%（15年峰值9.1%）较24Q3低点的6.7%增长2.1pct，处近十年96%分位。从原因来看，一方面保险作为非净值化产品，在近两年居民低风险偏好下保费收入出现明显增加，25/7人身险与财产险合计新增保费0.5万亿，同比增长19.7%。另一方面，由于利率中枢的快速下行导致利差损风险进一步扩大，导致增配权益的动力不断增加，预计未来险资股票投资比例有望持续上升。注：持股市值=财产险公司:保险资金运用余额:股票+人身险公司:保险资金运用余额:股票，股票投资比例=持股市值/（中国:财产险公司:保险资金运用余额+中国:人身险公司:保险资金运用余额）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号5数据来源：Wind，华创证券保险机构新增保费收入及增速财产险(亿元)人身险(亿元)同比(%,右轴,财产险+人身险)6050403020100-1010/0240/0270/0201/0210/1240/1270/1201/1210/2240/2270/2201/2210/3240/3270/3201/3210/4240/4270/4201/4210/5240/52120001000080006000400020000-2000保险机构持股市值及仓位持股市值(万亿元,右轴)滚动三年均值(%)滚动三年均值+1倍标准差(%)股票投资比例(%)滚动三年均值-1倍标准差(%)3.53.02.52.01.51.00.50.06031/2131/6041/2141/6051/2151/6061/2161/6071/2171/6081/2181/6091/2191/6002/2102/6012/2112/6022/2122/6032/2132/6042/2142/6052/9.59.08.58.07.57.06.56.05.55.0华创证券综合其他
