> 数据图表我想了解一下净利润恢复正增长2025-9-5菜百股份：投资金高增，稳步推进渠道拓展 Q2 投资金销售增长驱动收入高增。2025H1 实现营业收入 152.48 亿元同比38.75%归母净利润 4.59 亿元同比14.75%，扣非归母净利润 3.96 亿元同比2.57%。其中 Q2 实现营业收入 70.26 亿元、同比50.34%归母净利润 1.39 亿元同比9.24%，扣非归母净利润 1.19 亿元同比-11.37%。 低毛利率的投资金占比提升拖累毛利率。公司 2025Q2 毛利率 5.8%同比-2.0pct，销售费用率 2.0%同比-0.4pct，管理费用率 0.2%同比持平，财务费用率 0.2%同比持平。 稳步推进渠道拓展。2025H1 公司开设线下门店 9 家，其中祥云小镇旗舰店作为公司目前规模最大的连锁分店，创新升级“馆店结合”模式，成为公司渠道建设的重要里程碑。另外开设了大吉巷店等以“菜百传世”子品牌为主题的店铺，打造差异化门店形象，不断提升品牌影响力。线上渠道保持高速增长，货架电商规模稳定，直播业务销售增幅显著，2025H1 电商子公司实现营业收入 42.71 亿元，同比增长 85.77%。 2.2. 潮玩 IP：红利正当时，名创迎拐点 名创优品：缓开店、开大店、提利润率 25Q2 名创收入和业绩端均实现了环比改善。但相比收入利润，单店收入回正，以及国内重回净开店的拐点意义更重要。 国内及海外同店均转正，表明小店改大店的战略正在财报层面带来实质性改善。同时 Toptoy 的加速拓店驱动了收入 85%的高增长。 同店回正驱动力：1）组织调整，打通开发与运营2）客流改善。 再次恢复净开店，但并非盲目追求数量。 25Q1 的门店数量净减少另市场颇为担忧。本季再次恢复净增，且海外贡献最多。相比开店数量，公司更希望开质量更好的大店依然是阶段性重点。大店策略之下，公司运营策略倾向于平衡利润率与数量。国泰海通大消费
