> 数据图表如何看待欧盟贸易顺差创年内新低 制造业超预期扩张2025-9-1欧盟贸易顺差创年内新低 制造业超预期扩张◆ 6月欧盟贸易逆差录得71.84亿欧元，创今年新低。其中，出口贸易额录得3435.99亿欧元，同比增长2.3%，环比下降0.5%；进口贸易额录得3364.15亿欧元，同比和环比分别增长2.6%和0.3%。具体至国家来看，关税战引发对美国贸易逆差骤降是导致欧盟贸易逆差大幅缩水最重要的原因。6月欧盟对美国出口贸易额录得401.71亿欧元，同比和环比锐减10.3%和13.3%；对美国进口贸易额录得305.93亿欧元，同比和环比大幅增长16.4%和9.9%。因此，该月欧盟对美国贸易顺差锐减至95.76亿欧元，同比和环比分别下降48.3%和48.2%，几近腰斩。未来欧盟对美国贸易逆差还有进一步收窄趋势，甚至出现贸易逆差的风险，主要因为7月底欧美签订的贸易协议对于欧盟极为不利。根据协议，欧盟在未来三年将从美国进口7500亿欧元能源，平均每年2500亿欧元。值得一提的是，去年欧盟对美国贸易顺差1976.2亿欧元，今年上半年为1272.3亿美元，因此仅能源进口这一项就将彻底扭转欧美贸易平衡。此外，欧盟还需从美国进口大批军工装备、开放本经济体20万亿市场、对美投资6000亿美元、接受美国汽车和工业标准。而且，虽然美国对欧盟关税税率从原先虚高的25%下调至15%，但是仍比当下高出两倍之多，并且钢铝产品依然被征收50%关税。◆ 8月欧元区制造业PMI录得50.5，自2022年7月以来首度重返扩张区间；服务业录得50.7，虽低于前值51，但连续三个月高于荣枯线。欧洲央行行长拉加德因此淡化关税对欧元区经济的影响。她声称，企业将适应美国提高的关税政策，关税对欧洲GDP的影响可能不大，欧洲经济具有韧性，但并未达到繁荣。不过，欧元区经济前景尤其制造业并不乐观，存在昙花一现的可能性。来源：Wind、iFinD、方正中期研究院整理28方正中期期货综合其他
