> 数据图表谁能回答7月出现抢运潮 制造业整体萎缩2025-9-17月出现抢运潮 制造业整体萎缩⚫ 自4月关税战开启之后，部分新兴经济体制造业由盛转衰，其中包括印尼、俄罗斯、巴西和南非。泰国和印度逆势扩张。今年以来马来西亚、土耳其、墨西哥、缅甸始终处于萎缩状态。⚫7月多个新兴经济体对外出口边际大幅走强。一方面，三季度是出口传统旺季，欧美国家重要节假日均集中于四季度，需要提前发运备货。另一方面，特朗普多次威胁将从8月上旬落地对等关税，导致多国抢出口。⚫ 印度制造业依然继续强势扩张，7月达到59.1，创2024年4月新高，不过8月之后将先后巨大挑战。8月8月美国开始对印度征收25%对等关税，8月27日对印度进口商品加征25%俄油二级关税，两项关税累计达到50%。印度成为全球首个因购买俄罗斯原油而被加征关税的国家，印度对此极度不满。美国给出了不对中国加征俄油二级关税的理由——中国购买俄罗斯原油基本是自用，并且俄乌冲突前后进口量相对稳定。反观印度，不仅在俄乌冲突之后大肆新增俄罗斯原油，而且还将大部分原油倒卖至其他国家（主要以欧洲为主），赚取超额利润。据BIMCO数据，印度目前从俄罗斯进口的原油占其总进口量的40%，今年迄今为止的日均进口量高达160万桶，较2021年暴增1000%。这不仅使欧美对俄制裁效果锐减，而且还分噬了美国在欧洲的能源订单。欧美既损失大批作战人员又付出高昂军费，但印度却坐收渔翁之利。此前，美国还希望通过印度作为亚太战略西南地区的支点，牵制中来源：Wind、方正中期研究院整理国。但是，随着印度与巴基斯坦空战惨败以及印度政府对于外资撤离时的横征暴敛，令美国重新审视这一战略伙伴的价值，特朗普甚至公开蔑称印度为“死亡经济体”。9月之后，印度对美出口或将锐减，影响印度下半年的经济增速。不过，好在印度是世界人口第一大国且人口结构年轻化，内需旺盛，可以消化对美出口富余商品。352025年全球主要新兴经济体对外出口贸易额月度环比板块国家2025-072025-062025-052025-042025-032025-022025-01印度6.0%-9.3%0.6%-8.3%13.7%1.3%-4.2%南亚/东南亚欧洲/亚洲南美/北美越南7.0%-0.3%5.7%-2.8%23.8%-3.2%-9.5%马来西亚 印尼泰国 菲律宾 文莱 土耳其 俄罗斯 阿根廷 巴西 墨西哥15.4%-3.9%-5.2%-2.7%16.1%-3.7%-11.3%-4.8%18.7%-7.7%21.1%-10.8% -13.3%10.6%5.7%2.1%5.9%2.4%-8.7%3.8%-3.4%21.8%-17.5%-0.9%7.8%-11.9%19.4%-2.7%0.2%-0.3%3.3%15.8%-7.0%11.1%-8.1%6.4%-11.2%12.9%-2.0%-9.6%-1.3%8.8%6.4%-24.1%3.1%4.7%3.0%-6.0%-2.3%1.6%-1.4%11.5%-3.2%0.1%4.0%26.4%-10.3%2.0%5.0%-2.7%2.1%-1.9%12.8%10.6%-14.2%非洲南非-1.9%5.5%-2.8%3.8%10.0%-6.5%2025年全球主要新兴经济体制造业PMI板块国家2025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-07印度57.756.358.158.257.658.459.1印尼51.953.652.446.747.446.949.2南亚/东南亚越南 马来西亚 泰国48.949.649.250.650.549.945.649.549.851.248.951.752.451.948.749.748.848.648.849.349.7菲律宾52.351.049.453.050.150.750.9缅甸47.448.549.845.447.649.049.5欧洲/亚洲南美/北美俄罗斯 土耳其 墨西哥53.150.248.249.350.247.547.048.048.347.347.347.246.745.949.147.646.544.846.746.349.1巴西50.753.051.850.349.448.348.2非洲南非42.546.050.341.443.145.348.0方正中期期货综合其他
